{"id":1751,"date":"2022-09-29T17:51:33","date_gmt":"2022-09-29T17:51:33","guid":{"rendered":"http:\/\/agnk.lidedigital.com.br\/?p=1751"},"modified":"2022-09-29T17:51:33","modified_gmt":"2022-09-29T17:51:33","slug":"a-adocao-do-voto-contrario-na-eleicao-do-conselho-de-administracao","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/agkn.com.br\/index.php\/2022\/09\/29\/a-adocao-do-voto-contrario-na-eleicao-do-conselho-de-administracao\/","title":{"rendered":"A ado\u00e7\u00e3o do voto contr\u00e1rio na elei\u00e7\u00e3o do conselho de administra\u00e7\u00e3o"},"content":{"rendered":"\n<p><em>Por Mariana Hofmann Fuckner e Guilherme Broto Follador<\/em><\/p>\n\n\n\n<p>Nas \u00faltimas semanas, emergiu a discuss\u00e3o acerca da legalidade da inclus\u00e3o de disposi\u00e7\u00e3o estatut\u00e1ria prevendo a ado\u00e7\u00e3o do voto contr\u00e1rio (ou \u201cvoto contra\u201d) na elei\u00e7\u00e3o dos membros do conselho de administra\u00e7\u00e3o. Isso porque a mineradora Vale formulou proposta de altera\u00e7\u00e3o do seu estatuto no sentido de que a escolha dos membros do colegiado fosse feita mediante vota\u00e7\u00e3o individual, que contemplaria votos favor\u00e1veis e contr\u00e1rios, os quais, em certo n\u00famero, obstariam a elei\u00e7\u00e3o do candidato.<\/p>\n\n\n\n<p>A fim de analisar a viabilidade da medida, alguns esclarecimentos s\u00e3o necess\u00e1rios.<\/p>\n\n\n\n<p>O voto contr\u00e1rio caracteriza-se pela manifesta\u00e7\u00e3o desfavor\u00e1vel de um acionista acerca da elei\u00e7\u00e3o de determinado candidato ou chapa ao conselho de administra\u00e7\u00e3o, superando a op\u00e7\u00e3o positiva por outro candidato ou chapa, ou a simples absten\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<p>Vale ressaltar que, favoravelmente \u00e0 ado\u00e7\u00e3o dessa modalidade de voto, a Lei das S\/A n\u00e3o estipulou um regramento detalhado acerca de como deve ser organizada a elei\u00e7\u00e3o do conselho de administra\u00e7\u00e3o. Previu apenas a possibilidade de que a elei\u00e7\u00e3o seja feita por meio de vota\u00e7\u00e3o majorit\u00e1ria (art. 129), com a ado\u00e7\u00e3o do procedimento do voto m\u00faltiplo (art. 141) e, ainda, da instala\u00e7\u00e3o de col\u00e9gios separados para os minorit\u00e1rios e preferencialistas, nos termos da Lei (art. 141, \u00a7 4\u00ba).<\/p>\n\n\n\n<p>Tendo isso em vista, a op\u00e7\u00e3o por outro mecanismo, a exemplo da atribui\u00e7\u00e3o de efeito de bloqueio ao voto contr\u00e1rio, n\u00e3o viola, por si, nenhuma previs\u00e3o legal.<\/p>\n\n\n\n<p>Contudo, mesmo que a legisla\u00e7\u00e3o contivesse norma especificando a forma de elei\u00e7\u00e3o do conselho, essa disposi\u00e7\u00e3o poderia ser derrogada por preceito estatut\u00e1rio, dada a previs\u00e3o de aplica\u00e7\u00e3o subsidi\u00e1ria das regras de direito empresarial aos neg\u00f3cios jur\u00eddicos parit\u00e1rios que n\u00e3o violem a ordem p\u00fablica, nos termos do que disp\u00f5e o art. 3\u00ba, VIII, da Lei da Liberdade Econ\u00f4mica.<\/p>\n\n\n\n<p>Destaque-se que \u00e0 CVM cabe regulamentar apenas as mat\u00e9rias expressamente previstas na Lei das S\/A (Lei n. 6.385\/76, art. 8\u00ba, I), de forma que tal \u00f3rg\u00e3o n\u00e3o tem compet\u00eancia para disciplinar como as companhias devem se organizar internamente.<\/p>\n\n\n\n<p>Al\u00e9m disso, a Instru\u00e7\u00e3o CVM n. 480\/06 prev\u00ea que a ata da assembleia geral deve indicar quantas aprova\u00e7\u00f5es, rejei\u00e7\u00f5es e absten\u00e7\u00f5es cada delibera\u00e7\u00e3o recebeu, bem como o n\u00famero de votos conferido aos candidatos ao conselho de administra\u00e7\u00e3o (art. 21, \u00a7 6\u00b0).<\/p>\n\n\n\n<p>Essa estrutura de tr\u00edplice resposta permite que o candidato ou a chapa recebam votos contr\u00e1rios \u00e0 sua elei\u00e7\u00e3o, tanto como manifesta\u00e7\u00f5es de aprova\u00e7\u00e3o ou absten\u00e7\u00f5es, estas objeto de pr\u00e1tica j\u00e1 consolidada.<\/p>\n\n\n\n<p>Uma das maiores preocupa\u00e7\u00f5es da doutrina acerca do mecanismo de vota\u00e7\u00e3o contr\u00e1ria consiste no fato de que a elei\u00e7\u00e3o dos conselheiros de administra\u00e7\u00e3o n\u00e3o pode ser rejeitada de modo definitivo, dada a obrigatoriedade do \u00f3rg\u00e3o nas companhias abertas. Contudo, o problema existe independentemente dessa quest\u00e3o, pois, mesmo que se afaste a utiliza\u00e7\u00e3o desse procedimento, e que sejam computados apenas os votos favor\u00e1veis, \u00e9 poss\u00edvel que o candidato ou a chapa n\u00e3o atinjam o qu\u00f3rum necess\u00e1rio para a sua elei\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<p>Como consequ\u00eancia, a an\u00e1lise da quest\u00e3o deve repousar mais sobre a adequa\u00e7\u00e3o das solu\u00e7\u00f5es dispon\u00edveis em caso de n\u00e3o atingimento do n\u00famero de votos suficientes \u00e0 elei\u00e7\u00e3o dos administradores, do que sobre a forma escolhida pelas companhias para preencher os cargos do seu conselho.<\/p>\n\n\n\n<p>Ademais, a adequa\u00e7\u00e3o da atribui\u00e7\u00e3o de efic\u00e1cia ao voto contr\u00e1rio para o conselho de administra\u00e7\u00e3o, pelo estatuto, depende de fatores como a exist\u00eancia de capital disperso ou concentrado e eventuais composi\u00e7\u00f5es internas existentes entre acionistas, o que justifica que sua defini\u00e7\u00e3o fique a cargo da pr\u00f3pria companhia, sem o natural engessamento decorrente da regula\u00e7\u00e3o da mat\u00e9ria na Lei.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Por Mariana Hofmann Fuckner e Guilherme Broto Follador Nas \u00faltimas semanas, emergiu a discuss\u00e3o acerca da legalidade da inclus\u00e3o de disposi\u00e7\u00e3o estatut\u00e1ria prevendo a ado\u00e7\u00e3o do voto contr\u00e1rio (ou \u201cvoto contra\u201d) na elei\u00e7\u00e3o dos membros do conselho de administra\u00e7\u00e3o. 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